Террористические атаки и компенсация генеральному директору

Геополитическая неопределенность является главной заботой руководителей

Дай Юньхао (Dai Yunhao), Хуачжунский университет науки и технологии (Huazhong University of Science and Technology), Китай, П. Рагхавендра Рэй (P. Raghavendra Ray), Кембриджский университет (University of Cambridge), Великобритания, Арис Стораитис (Aris Stouraitis), Тан Вэйцян (Tan Weiqiang), Баптистский университет Гонконга, "Гнилой ветер? Террористические атаки и компенсация генеральному директору" (An ill wind? Terrorist attacks and CEO compensation) "Журнал финансовой экономики" (Journal of Financial Economics), 14 июня 2019.

Авторы рассмотрели выборку террористических атак, которые произошли в США с 1992 по 2013 год, чтобы отличить фирмы, расположенные рядом с террористическими атаками, от компаний, не являющихся таковыми. Специалисты определяли, была ли фирма затронута террористической атакой, вычисляя расстояние между штаб-квартирой фирмы и местом террористической атаки. Далее находили статистически и экономически значимую положительную связь между атаками и оплатой труда генеральных директоров.

Данные о террористических атаках получены из Глобальной базы данных по терроризму (GTD), составленной Национальным консорциумом по изучению терроризма и ответных мер на терроризм (START), Университет штата Мэриленд, в которой содержатся систематические данные о внутренних и международных террористических событиях в мире. Отобрана информация о дате и месте 569 терактов. Наиболее частые атаки произошли в 1995 году, когда число атак достигло 62. Калифорния подверглась нападению чаще всего - 97 раз.

Данные о компенсации получены из базы данных ExecuComp (содержит подробную информацию о зарплатах, бонусах, опционах и наградах). Финансовая информация от Compustat, информация о ценах на акции от Центра исследований цен на ценные бумаги (CRSP). Окончательная выборка состоит из 2087 американских компаний, для которых можно определить местонахождение их штаб-квартиры. Сравнивались данные фирм в годы, предшествовавшие атакам, в годы после атак и контрольные фирмы, которые не находились вблизи атак.

В результате выяснилось, что руководители, работающие в фирмах, расположенных вблизи террористических атак, получают повышение заработной платы в среднем на 12% больше после атаки по сравнению с руководителями компаний, расположенных далеко от атак. Руководители в компаниях, близких к атакам, предпочитают увеличение вознаграждения на основе денежных средств (например, заработной платы и бонусов), а не вознаграждение на основе акций. Эффект является причинно-следственным, и он больше, когда власть генерального директора выше. Другие руководители и рабочие не получают премии за теракт.

Средняя общая сумма вознаграждения генерального директора составляет 5,9 миллиона долларов для фирм до атаки, в отличие от 7,3 миллионов долларов для фирм после атаки. У контрольных фирм - 5,3 миллиона долларов. Эффект исчезает на расстоянии 250 миль и через 2 года после атаки. При атаках на расстоянии 150-250 миль эффект исчезает через 1 год после атаки. Во всех случаях увеличение вознаграждения генеральных директоров во втором году является значительным только на уровне 10%.

Растущая угроза терроризма встревожила руководителей. В 19-м (2016) ежегодном глобальном опросе руководителей компаний, проведенном Price Water House Coopers, подчеркивается, что геополитическая неопределенность (усугубляемая региональными конфликтами и усилением террористических атак) является главной заботой почти трех четвертей руководителей.

Комментарий:

Шнобелевская премия - 1998 - физика

Сначала человеческое тело существует в виде интенсивных, но невидимых вибраций, которые называются квантовыми колебаниями, а затем начинает срастаться в сгустки энергии и частицы материи. Чопра утверждает, что Вселенная состоит из поля всех возможностей
подробнее

Шнобелевская премия 2024 по химии

Если вы покажете химикам длинный, тонкий движущийся объект, они могут увидеть его как полимер. Биолог увидит червя или змею, которая движется, потому что ищет пищу. Как физик, вы задаетесь вопросом: а в чем же различие между этими двумя точками зрения?
подробнее

Источник - пресса

Шнобель Процедура Пресса Анналы Архив Статьи Шнобелист